Австралия, наконец, четко оформила свой давно обсуждаемый пересмотр регулирования криптоактивов. 27 ноября (по местному времени) правительство подтвердило внесение в Парламент Закона о внесении изменений в корпоративное законодательство (Система цифровых активов) от 2025 года, позиционируя его как способ стимулировать инновации и одновременно предотвратить повторение громких крахов криптовалютного рынка. Этот шаг последовал за месяцами работы регуляторов по уточнению того, как существующие финансовые законы уже применяются к криптоактивам, и по подготовке пути для официального режима лицензирования.
Криптоплатформам Потребуется Лицензия
Законопроект прямо вводит платформы цифровых активов в сферу действия финансово-сервисного законодательства Австралии. В рамках Закона о корпорациях будут созданы два новых типа продуктов — Платформы цифровых активов (DAP) и Платформы токенизированного хранения (TCP), а их операторам потребуется Австралийская лицензия на финансовые услуги (AFSL). Короче говоря: если вы храните криптоактивы или токенизированные активы клиентов, вы будете регулироваться как финансовая компания и столкнетесь с основными обязательствами в отношении поведения, раскрытия информации, управления и разрешения споров.
Важно отметить, что законопроект нацелен на платформы (средства и их операторов), а не обязательно на переопределение каждого базового токена как финансового продукта. Такой подход отражает проекты материалов, выпущенные в сентябре, и дает ASIC (Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям) пространство для разработки стандартов платформ — особенно в отношении кастодиального хранения и защиты активов клиентов.
Что Изменится для Бирж и Кастодианов
1) Лицензирование AFSL и режим «единых правил».
Операторы DAP/TCP будут подпадать под действие системы AFSL, сталкиваясь с обязательствами действовать «эффективно, честно и справедливо», избегать вводящего в заблуждение поведения, объяснять, как хранятся активы и какие права имеют клиенты, а также поддерживать надежное управление и контроль рисков.
2) Стандарты ASIC и ожидания в отношении хранения.
В преддверии законопроекта ASIC обновила руководство, чтобы подчеркнуть, что многие цифровые активы уже сегодня являются финансовыми продуктами, и предвосхитила более жесткие требования к хранению (включая пороговые значения чистых материальных активов для фирм, владеющих имуществом клиентов). Регулятор также предложил общеотраслевой период отказа от принудительных действий до 30 июня 2026 года, чтобы помочь компаниям перейти к лицензированию после завершения разработки правил.
3) Небольшие, низкорисковые платформы могут быть освобождены.
Операторы, хранящие менее 5 000 австралийских долларов на клиента и обеспечивающие транзакции на сумму менее 10 миллионов австралийских долларов в год, могут претендовать на освобождение — это отражает льготы, доступные для других низкорисковых финансовых учреждений. Это попытка соразмерно применить требования к стартапам, которые не создают системных рисков.
Почему сейчас?
Послание правительства прямое: нерегулируемые платформы, хранящие неограниченное количество криптоактивов клиентов, — это рецепт для нанесения ущерба. Законопроект явно направлен на устранение пробелов, выявленных в результате офшорных крахов в последнем цикле (например: дефицит средств хранения, реипотека, плохое раскрытие информации), сохраняя при этом пространство для законных разработчиков. В заявлении Казначейства даже количественно оценивается потенциальная выгода, ссылаясь на исследования, согласно которым цифровые финансы могут обеспечить до 24 миллиардов австралийских долларов в год в виде производительности и экономии средств, если они будут подкреплены доверенными правилами.
Резюме CoinDesk выражает политическую цель в повседневных терминах: перевести криптоплатформы в основную финансовую систему, чтобы они соответствовали тем же стандартам прозрачности и защиты потребителей, что и другие посредники, — со всеми требованиями AFSL.
Как это соотносится с недавними действиями ASIC
Законодательство не появляется в вакууме. В конце октября ASIC заявила вслух то, что давно утверждали многие юристы: широкий спектр цифровых активов и услуг уже подпадает под действие существующих финансовых законов, а это означает, что многие фирмы должны быть лицензированы уже сегодня. Комиссия расширила свои толкования в обновленном пакете INFO 225 и предупредила офшорные и «децентрализованные» структуры, что австралийское законодательство применяется, если они нацелены на местных пользователей. ASIC также обозначила требования к капиталу для кастодиального хранения (чистые материальные активы до 10 миллионов австралийских долларов в некоторых случаях), сигнализируя о повышении планки для всех, кто вступает во владение имуществом клиента.
Если посмотреть шире, последовательность действий логична: сначала прояснить периметр, а затем ввести специальный режим для платформ цифровых активов. Именно это и делает новый законопроект.
Что это Значит для Пользователей и Отрасли
Для австралийских потребителей:
В случае принятия правила должны внести ясность в отношении того, кто несет ответственность за защиту ваших монет и каковы ваши права, если что-то пойдет не так. Обязательства AFSL (и надзор ASIC) повышают минимальный уровень требований к поведению, раскрытию информации и разрешению споров — давние проблемные места после неудач прошлого цикла.
Для бирж и кастодианов:
Большинству придется получить лицензию, соответствовать стандартам хранения и капитала, а также укрепить управление. Некоторые небольшие проекты могут попасть в категорию исключений, но более крупные площадки будут рассматриваться как фирмы, предоставляющие финансовые услуги, — со всей операционной дисциплиной, которую это подразумевает. Переходный период «отказа от принудительных действий» дает добросовестным игрокам время на адаптацию.
Для институциональных инвесторов:
Последовательный режим лицензирования в сочетании со стандартами, установленными ASIC, должен снизить сложности, связанные с комплексной проверкой, и облегчить фондам взаимодействие с местными поставщиками услуг, вместо того чтобы направлять деятельность за границу или через синтетические инструменты. Отраслевые группы уже называют законопроект потенциальным ключом к прямому участию в токенизированных рынках.
Открытые Вопросы, Которые Необходимо Отслеживать
- Объем и сроки. Парламент все еще должен принять законопроект; следите за процессом в комитетах и любыми поправками, которые могут изменить определения или пороговые значения (например, что именно считается DAP/TCP).
- Разработка правил ASIC. Настоящая сила проявится, когда ASIC завершит разработку стандартов платформ (контроль хранения, сегрегация, аттестации и чистые материальные активы). Ожидайте больше подробностей в течение 2026 года, когда истечет период отказа от принудительных действий.
- Разногласия по периметру. Модель регулирует платформы, даже когда базовые токены не являются финансовыми продуктами. Это прагматично, но сохранятся серые зоны вокруг программ стейкинга, обернутых активов и стейблкоинов — все это отмечено в руководстве ASIC.
Заключение
Австралия переходит от концептуальных документов к конкретному законодательству. Законопроект о Системе цифровых активов потребует лицензирования для бирж и платформ токенизированных активов, установит четкие требования к хранению и соразмерно применит требования к небольшим, низкорисковым операторам. По сути, он закрывает лазейки, которые привели к «прошлым криптовалютным сбоям», признавая при этом, что цифровые активы могут создавать реальную экономическую ценность — при условии, что механизмы прозрачны, контролируются и капитализированы.
Если вы следите за регулированием криптоактивов в Австралии, следите за ходом рассмотрения законопроекта, окончательными стандартами ASIC и тем, как быстро крупные платформы подадут заявки на AFSL. От этих решений будет зависеть форма следующего цикла — внутренний или внешний, доверенный или спекулятивный.