В недавнем отчёте аналитическая компания Glassnode, специализирующаяся на анализе блокчейн-данных, изучила последствия недавно объявленных президентом США Дональдом Трампом тарифов для ценовой динамики биткойна и более широких рыночных условий. Анализ под названием «Тарифы и Турбулентность: последний отчёт Week On-Chain» выделяет ключевые ценовые уровни, изменения в поведении инвесторов и структурные сдвиги на крипторынке. В отчёте подчеркивается устойчивость биткойна в условиях экономической неопределённости, но также говорится о сохраняющихся рисках, связанных с рыночными настроениями и техническими индикаторами.
Ценовая динамика: уровни поддержки и сопротивления, долгосрочный прогноз
Glassnode выделяет ключевые уровни цен, которые могут определить краткосрочную и долгосрочную траекторию биткойна. В настоящее время криптовалюта колеблется между уровнем поддержки в $76 000 (365-дневная скользящая средняя) и сопротивлением в $93 000 (111-дневная скользящая средняя). Преодоление отметки в $93 000 может стать критическим для возобновления бычьего тренда. Напротив, закрытие ниже $76 000 может сигнализировать о более глубокой коррекции с дальнейшей зоной поддержки между $65 000 и $71 000.
Сопротивление на уровне $93 000 также совпадает с «себестоимостью» краткосрочных трейдеров, а это значит, что устойчивые торги выше этого уровня могут вытеснить продавцов, находящихся в убытке. В то же время откат на одну стандартную девиацию от $93 000 приблизит цену к $72 000 — зоне, где возможны усиленные продажи.
Ончейн-метрики указывают на давление продаж и структурные сдвиги
Отчёт фиксирует значительное изменение динамики продаж в период коррекции с 27 февраля. Владельцы биткойнов со сроком хранения 3–6 месяцев теперь составляют 19,4% от общих убытков, тогда как ранее этот показатель был всего 0,8%. Glassnode объясняет это структурным давлением на инвесторов, которые вошли в рынок во время предыдущих ралли, но теперь капитулируют.
«Это свидетельствует о структурном сдвиге в реализации убытков, указывая на устойчивое давление на среднесрочных держателей», — подчёркивают аналитики. Однако также отмечается снижение масштабов убытков при каждом падении цены, что говорит об «усталости медведей» и растущем принятии более низких ценовых уровней.
Биткойн против эфириума: разные пути на медвежьем рынке
Хотя биткойн удерживает позиции, эфириум (ETH) значительно отстаёт. Соотношение ETH/BTC упало на 75% с момента слияния, достигнув минимума 0,0196 — самого низкого уровня с 2020 года. Glassnode связывает это расхождение с неспособностью эфириума привлечь институциональные или розничные потоки капитала, несмотря на его важную роль в криптоэкосистеме.
Коэффициент MVRV (рыночная стоимость к реализованной стоимости) у ETH опустился ниже 1, что означает, что в среднем держатели находятся в убытке. В то время как у биткойна этот коэффициент остаётся положительным, хотя и сокращается, что отражает сохраняющийся оптимизм среди долгосрочных инвесторов.
Рынок альткойнов теряет 40% капитализации на фоне дефицита ликвидности
Широкий рынок альткойнов переживает резкое сокращение. Без учета стейблкойнов и эфириума общая капитализация сектора упала на 40% с декабря 2024 года — с $1 трлн до $583 млрд. Особенно сильно пострадали рисковые активы, такие как мемкойны и протоколы второго уровня, поскольку инвесторы ищут более надёжные активы вроде биткойна.
Мнение экспертов: тарифы, настроения и роль биткойна как актива-убежища
Анализ Glassnode совпадает с более широкой рыночной дискуссией о роли биткойна как защиты от экономических потрясений. Аналитики Bernstein недавно отметили «впечатляющую устойчивость» биткойна на фоне волатильности, вызванной тарифами. В то же время бывший CEO BitMEX Артур Хэйес заявил, что тарифы США могут стимулировать приток капитала в биткойн, позиционируя его как альтернативу традиционным активам.
Тем не менее, Glassnode предупреждает, что макроэкономические факторы, включая тарифы Трампа и политику ФРС, остаются серьёзными рисками. Компания отмечает, что устойчивое падение ниже зоны $65 000–$71 000 может ликвидировать прибыль большинства активных инвесторов и вызвать новую волну паники.
Широкий экономический контекст: тарифы и перекрёстки криптовалют
Тарифы Трампа в рамках «Дня освобождения» — направленные на китайский импорт и технологический сектор — вызвали потрясения на глобальных рынках, и криптоактивы не стали исключением. В отчёте связывают распродажу с общим экономическим беспокойством, хотя исторически волатильность биткойна усиливается в подобных ситуациях.
Критики утверждают, что тарифы могут ускорить принятие криптовалют как средства сбережения, особенно в регионах, страдающих от торговых войн. Однако неопределённость в регулировании и осторожность институциональных инвесторов могут ослабить этот эффект.
Заключение: следим за цифрами
Анализ Glassnode даёт сбалансированную картину: несмотря на краткосрочные трудности, фундаментальные характеристики биткойна — децентрализация, ограниченное предложение и здоровые ончейн-метрики — остаются стабильными. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за уровнями $76 000 и $93 000, при этом прорыв последнего является ключевым для устойчивого роста.
Пока эфириум слабеет, а альткойны откатываются, доминирование биткойна может усилиться — но только если он сможет выдержать текущую волатильность. На фоне сохраняющихся геополитических и экономических вызовов, ближайшие месяцы станут испытанием на прочность для всей криптоотрасли.
